杏宇秦洪看盘｜新主题冲劲减弱，A股受阻蓄势
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周四A股市场在盘中一度探底回升。其中，上证综指在盘中创下了3090.05点的年内新高。只可惜的是，近期突然火爆的Kimi投资主线的龙头品种在尾盘纷纷走软，从而使得短线热钱冲劲减弱，上证综指等A股主要股指相继回落，再度蓄势。不过，沪深两市成交金额再度有所放量，意味着市场承接力度强，不排除短线A股蓄势再冲高突破的可能性。
热钱回吐
从盘面来看，以Kimi为AI应用方向已成为短线热钱积极布局的方向。但一方面是因为此类品种涨幅过大，数个交易日的涨幅就达40%甚至更高，从而迅速积累了大批的获利筹码。另一方面则是因为随着如此新投资主题的火爆，分析人士对其业务发展方向、成长空间也有了新的认识、新的争论。比如说Kimi是文本生成助手，与视频生成尚有一定区别。如此诸多信息的叠加，也就使得部分热钱有了套现离场的意愿。
与此同时，新投资主题的参与资金，不仅仅是量化私募基金，而且还有融资盘的杠杆资金。毕竟以Kimi为核心的AI应用方向的新主题的相关领域的龙头品种大多是融资标的，所以，该投资主题的火爆，也使得大量的融资盘参与其中。这就带来两个盘面压力，一是融资盘的持股成本高，因此，更倾向于短线交易，尤其是面对着短线如此巨大涨幅更是有着套现归还融资的意愿。
二是新投资主题的火爆，也使得该方向的交易拥挤度持续提升，尤其是加大了两融成交金额占A股总成交金额的比重。据统计数据显示，早在本周二，沪深两市两融余额就达1.5万亿元，两融成交金额占A股总成交金额已近10%，不仅仅达到了2023年微盘股风行时的数据，也接近了2020年以来的峰值。
这对于那些敏感的杠杆资金来说，的确有了一定的担忧。因此，在周四午市后，虽然A股一度震荡回升，但部分杠杆资金开始了套现，从而使得热门的新投资主题龙头品种出现了较强抛压，市场追涨热情有所降低，也使得A股的突破无功而返。
推陈出新，新买力悄然涌现
不过，虽然周四尾盘有所受阻，但对短线走势并不宜过于谨慎。因为2月以来的走势表明，A股的下档接盘力量在持续增强，说明中长线资金的加仓意愿特别强烈。回顾近期走势可以看出，A股像样的调整只有2月28日的那个交易日，但随后就迅速收复失地。与此同时，在3月以来的走势，每每发现A股似乎要进入调整，但迅速就有强大的买力托住，推动A股再度扬升。在周四午市前，A股其实也一度有所走软，但在午市后也迅速被买力推回，上证综指在盘中还一度顺势创出3090.05点的年内新高。
如此走势就说明了当前A股的下档买力的确强劲，不仅仅是场外增量资金看到了A股生态环境的改变强化了A股估值的高性比优势，正在萌动，略有调整，就会加大买入力度；而且还在于场内存量资金，他们减持涨幅较高的热门品种的同时，就会迅速转向那些调整充分或者短线获利盘不多但拥有潜在交易题材催化剂的品种。比如说在周四尾盘，AI应用方向的相关领域的龙头品种有受阻回落的态势，但半导体板块则出现了资金涌入的态势，毕竟美股的美光科技、韩国的SK海力士的股价大涨均显示出半导体强周期的来临，所以，A股的半导体板块有望在周五出现活跃、领涨的可能性，进而牵引着A股再度震荡回升。
由此可见，短线热钱虽获利回吐，但也在推陈出新，寻找新的能够强劲回升的新品种。所以，短线A股仍处在强势周期，不排除在周五继续回升的可能性。故在操作中，仍宜相对积极一些，可以跟随热钱的出击方向适量调整仓位结构。
（执业证书：A1210612020001）
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